A pénzügyi modellezés világába való elmélyüléshez először három kérdést szeretnék feltenni:
- Szeretne pénzügyileg fenntartható vállalkozást építeni?
- Tervezi, hogy vonzza a külső finanszírozást?
- Szeretné elkerülni a készpénzhiányt és más pénzügyi problémákat?
Ha Ön a saját vállalkozásának alapítója, akkor valószínűleg e kérdések legalább egyikére "igen" válaszol, de valószínűleg mindháromra. Bárhogy is legyen, a pénzügyi modell segít Önnek ezen feladatok végrehajtásában, ezért a pénzügyi modellezés fontos téma az Ön számára.
A pénzügyi modell fejlesztésének céljai és célkitűzései
A pénzügyi igazgató magazin így határozza meg a pénzügyi modellezés céljait:
* Üzleti értékelés.
* Tőkebevonás.
* Üzleti fejlesztés.
* Üzlet vásárlása
* Eszközök és üzleti egységek értékesítése vagy elidegenítése.
* Tőkeallokáció.
* Költségvetés és előrejelzés.
A startupok pénzügyi modellezésének sajátosságaira fogunk összpontosítani.
Szinte minden vállalat pénzügyi tervezéssel és tevékenységük költségvetésével foglalkozik ilyen vagy olyan módon, de számos tényező van, amiért a pénzügyi terv fontos az induló vállalkozások számára.
1. Pénzügyi tervre van szükség az üzleti modell "digitalizálásához" annak megállapításához, hogy elvileg rendelkezik-e gazdasági potenciállal.
A bevételek és kiadások részletes pénzügyi előrejelzése segít abban, hogy feltegye magának a kérdést, és válaszoljon sok olyan kérdésre, amelyek akadályozhatják a projektet. Az alapítóknak fel kell készülniük ezekre a kérdésekre, mivel a megoldatlan kérdések az egész projekt kudarcához vezethetnek. A pénzügyi modell kialakításakor felmerülő kérdésekre adott válaszok segítenek megérteni, hogy van-e esély a sikerre és a jövedelmezőségre.
Ezután fontos, hogy több forgatókönyvet hozzon létre az események fejlesztésére a helyzet lehetséges változásainak megtervezése érdekében. Például, mi történik, ha a termékfejlesztés hat hónapig tart? Vagy ha az értékesítési volumen felére csökken? Miután előre kiszámította ezeket a helyzeteket, képes lesz elkerülni a váratlan problémákat és készen áll a változásokra.
2. A pénzügyi modell kötelező a befektetések vonzásához.
A befektetők mindig pénzügyi tervet kérnek az alapítóktól a finanszírozás megvitatásakor, legyen szó befektetési angyalokról, kockázati alapokról, bankokról vagy kormányzati szervezetekről, amelyek támogatásokat és támogatásokat bocsátanak ki. Egyes befektetőknek mélyebb modellre lehet szükségük, mint másoknak, de egy hiteles pénzügyi modell kidolgozása akkor is hasznos lesz, ha felső szintű információkat kell megadnia nekik.
Miért? Mert csak egy jól átgondolt terv lehetővé teszi, hogy válaszoljon a nehéz kérdésekre, amelyek egy befektetőnek lehetnek, amikor tanulmányozza a pénzügyi előrejelzéseit. És hogyan tervezi, hogy vonzza a finanszírozást, ha éppen most jött létre, hogy mennyi befektetésre van szüksége szemtől szemben? Az adománygyűjtés hosszú folyamat, amely hónapokig tarthat. Ezért a beruházások kiszámításának hibái készpénzhiányhoz vezethetnek, és veszélyeztethetik a projekt egészének fejlődését.
3. Pénzügyi modellre van szükség a vállalkozás irányításához.
Annak érdekében, hogy megértsük, mennyire sikeresen és dinamikusan fejlődik a projekt, meg kell adnia a mutatókat, és olyan tervet kell készítenie, amellyel összehasonlíthatja a valós eredményeket. A befektetőknek történő jelentéshez pénzügyi modellre lesz szükség, amelynek köszönhetően kiszámítható az elköltött pénz, tesztelhető hipotézisek és ellenőrizhető az elért célok.
Melyek a startup pénzügyi modelljének összetevői?
A pénzügyi modell általában legalább a következő blokkokat tartalmazza:
- előretekintő pénzügyi kimutatások (vagy pénzügyi terv);
- projektértékelés és teljesítménymutatók;
- a megtérülési pont elemzése és a projekt érzékenységének elemzése a kulcsfontosságú inputok változásaira, ahol lehetséges.
További blokkok lehetnek: az értékesítési csatorna előrejelzésének kiszámítása, a termelési egység vagy az egységgazdaság költségének kiszámítása, valamint a műszerfal fontos, ahol az összes fő számítási mutató megjelenik.
1. Pénzügyi terv
A pénzügyi terv lényegében az egész modell lényege. Legalább a következőket tartalmazza:
- Eredménykimutatás (P & L)
- Cash Flow kimutatás (CF)
Szintén gyakran, ez magában foglalja:
- Előzetes mérleg (mérleg vagy BS)
De véleményem szerint a pénzügyi modell mérlege elsősorban a valós szektorban működő vállalatok számára szükséges (gyártás, árupiaci üzlet, láthatatlanság stb.), az informatikai startupok számára pedig kevésbé szükséges fejlődésük első szakaszában.
P & L-eredménykimutatás
Ez a jelentés célja, hogy információt nyújtson a szervezet bevételeiről és kiadásairól egy bizonyos ideig, és megmutatja, hogy profitot fog-e elérni. Ezenkívül a jelentés több kulcsfontosságú teljesítménymutatót is tartalmaz, például a bruttó nyereséget, az EBITDA-t és a nettó nyereséget.
A bruttó nyereség az árbevétel és az áruk, munkák vagy szolgáltatások költsége közötti különbség. A bevétel természetesen az értékesítésből egy bizonyos időszakra kapott teljes összeg.
Az EBITDA-kamat, adók, értékcsökkenés és amortizáció előtti eredmény-a Társaság hitelkamatok, jövedelemadó és az immateriális javak értékcsökkenése előtti nyeresége. Az EBITDA-t gyakran működési eredménynek nevezik, és bruttó nyereségként számítják ki, levonva a vállalat összes közvetett és állandó költségét. Valójában megmutatja a vállalat valós nyereségét anélkül, hogy kiigazítaná azokat a tényezőket, amelyek nem kapcsolódnak a működési tevékenységekhez.
A nettó nyereség a társaság tevékenységének végső pénzügyi eredménye, amely a tulajdonosok rendelkezésére áll a hitelek elszámolása, az értékcsökkenés levonása és az adók megfizetése után.
Csak egy pénzügyi modell felépítésével, amely tartalmazza az üzleti folyamatok összes kapcsolatát, láthatja, hogyan változik az előrejelzés P&L például az értékesítési csatorna bemeneti adatainak változásaiból.
Példa p & L a pénzügyi modellben
CASH FLOW kimutatás (CF)
Megmutatja az összes bejövő és kimenő cash flow-t egy bizonyos ideig, de ami a legfontosabb – felhalmozódóan. Ez a jelentés megmutatja, hol lehet készpénzhiány. A készpénzrés a Társaság állapota, amikor nincs pénz a kötelező kiadási tétel visszafizetésére.
Az előrejelzett cash flow jelentés lehetővé teszi a vállalat vezetése számára, hogy meghatározza a külső finanszírozás szükségességét a készpénzhiány megelőzése, a vállalat adósságainak ellenőrzése, valamint az ügyfelekkel és beszállítókkal való elszámolás legkedvezőbb feltételeinek szimulálása érdekében.
CF példa a pénzügyi modellben
Mérleg (BS)
Mérleg (vagy pénzügyi helyzet kimutatása) - a vállalat egyik pénzügyi kimutatása, amely tükrözi mindazt, amit a vállalat a jelentés írásakor birtokol, valamint azt, hogy mely forrásokból finanszírozták ezeket az eszközöket.
A mérleg két részből áll-egy eszközből és egy kötelezettségből. Az összes eszköz összege mindig megegyezik az összes kötelezettség összegével. A mérleg eszköz megjeleníti a társaság tulajdonában lévő vagyont és forgóeszközöket. A kötelezettség-saját tőke és kötelezettségek, amelyek rovására az eszközök jönnek létre.
Míg a mérleg központi szerepet játszik a számvitelben és a pénzügyi számvitelben, a pénzügyi modellezésben inkább kiegészítő jelentés. Mindazonáltal a mérlegnek a pénzügyi modellbe való felvétele segít érthetőbbé és megbízhatóbbá tenni.
Gyakran a digitális vállalkozás kezdetén a vállalatnak kevés eszköze van, így az informatikai indítás modellezésekor ez a jelentés nem feltétlenül szükséges a modellezéshez.
2. Vállalati értékelési és teljesítménymutatók
Sok induló vállalkozás pénzügyi modellt hoz létre a befektetések megszerzése érdekében. A beruházások megszerzéséhez meg kell érteni a vállalat növekedési potenciálját és előretekintő értékelését. Hogyan lehet értékelni egy vállalkozást, ha még nincs eszköze vagy pénzügyi áramlása, ami jellemző a korai szakaszban történő indításra? Ilyen esetekben a vállalat értékelését általában a diszkontált cash flow módszerrel (DCF) végzik.
A DCF módszer előnye, hogy itt az értékelés a jövőbeli eredményeken alapul, ami ideális azoknak a startupoknak, amelyek valószínűleg még nem mutattak jelentős eredményeket, de növekedési potenciállal rendelkeznek. Ennek a módszernek az a hátránya, hogy az értékelési eredmény nagyon érzékeny a számításokhoz használt forrásadatokra. Ennek ellenére ez a leggyakoribb módszer az informatikai startupok értékelésére. Az üzleti értékelés egyéb módszerei (költségalapú, összehasonlító stb.) Ebben az esetben nem alkalmazhatók. A DCF a Társaság értékét a jövőbeni cash flow-k összegének tekinti, diszkontráta révén a pénz jelenlegi értékére csökkentve. Ezen diszkontált cash flow-k összege NPV.
Példa DCF vállalati értékelési módszer a pénzügyi modellben
Az NPV (nettó jelenérték) a társaság nettó jelenértéke (a mai napig).
A diszkontráta az a kamatláb, amelyet a jövőbeni jövedelemáramok az aktuális érték egyetlen értékévé történő átalakítására használnak. A modellezés során ezt az arányt szakértői módszer határozza meg, nem pedig pontos számítás. Röviden: minél nagyobb a projekt kockázata, annál nagyobb a tét. Az induló vállalkozások definíció szerint magas kockázatú projektek, és általában 25% - ról 40% - ra vagy annál magasabb arányt alkalmaznak.
Ebben a blokkban különféle teljesítménymutatók számításai is szerepelhetnek. Amelyek fontosak az Ön vállalkozása és tevékenységi területe szempontjából.
A pénzügyi modell segítségével "papíron" kísérletezhet különböző forgalmi csatornákkal, termékének áraival és költségszerkezetével annak érdekében, hogy megfogalmazza a fő hipotéziseket és célokat magának és a csapatnak, és azokra összpontosítson.
Például a SaaS vállalatok általában értékelik és nyomon követik többek között az "ügyfél élettartamának értékét" (Élettartamérték vagy LTV), az ügyfelek vonzásának költségeit (ügyfélszerzési költség vagy CAC), az LTV/CAC arányt és a felhasználói bázis lemorzsolódási arányát (lemorzsolódási arány). Más iparágaknak saját mutatóik lesznek.
Break-even point elemzés és a projekt érzékenységének elemzése
Röviden, A megtérülési pont kiszámítása kétféleképpen történik:
- Pénzben. A bemeneti adatok alapján kiszámítjuk, hogy mennyi pénzt kell elérnie az értékesítésből a nulla eléréséhez.
- Termékekben. Megtudjuk, mennyi árut vagy szolgáltatást kell eladni, hogy a vállalat ne generáljon veszteségeket.
Az érzékenységi elemzés a kulcsfontosságú inputok ingadozásainak "folyosóját" azonosítja, amelyen belül az üzlet továbbra is életképes és vonzó a befektetések számára. Az érzékenységi elemzés lehetővé teszi számunkra, hogy felmérjük a kulcsfontosságú paraméterek ingadozásainak körét, amelyeken belül az üzlet továbbra is nyereséges a befektetés szempontjából. Ez a kockázatkezelés alapvető része, és segít a vállalat tulajdonosának meghatározni a termék lehető legbiztonságosabb árát, valamint az ügyfelek vonzásának minimális költségét. Egy ilyen elemzés elvégzéséhez több kulcsfontosságú bemenetet kell találni, meg kell határozni egy lépést azok megváltoztatására, majd automatikusan össze kell állítani egy adattáblát a pénzügyi modellhez.
Az érzékenységi elemzés elvégzéséhez ki kell választani a legfontosabb bemenetek több párját, meg kell határozni az elemzés "lépését" (például, 5%, 10%, 15%, és így tovább), és létrehoz egy automatikus adattáblát értékmátrix formájában. Például az X tengely bevétel lesz, az Y tengely pedig egy ügyfél vonzásának költsége. A helyes kapcsolat kiépítése után megkapjuk a havi bevétel értékét az egyik ügyfél vonzásának költségeinek meghatározott összegeire stb.
Összefoglalva-az élet a pénzügyi modell létrehozása után
Az indítási teljesítménymutatók táblázatos felépítése lehetővé teszi annak meghatározását, hogy a projekt hosszú távon mennyire lesz nyereséges. Ha az elrendezés azt mutatja, hogy az üzlet nyereséges lesz, akkor jelzi, hogy mely célértékeket kell elérni a nyereség elérése érdekében. Ez azonban nem alapvető pénzügyi elemzés, hanem egy egyszerű modell, amely alapvető válaszokat ad.
A vállalkozás megkezdése után új tényezők jelenhetnek meg, amelyek befolyásolják a vállalat tevékenységét. Ebben az esetben a modell elfogult lesz, és szerkeszteni kell. De ha az elrendezést jól megtervezték az automatizálást szem előtt tartva, valamint a piac, a kockázatok stb., akkor a beállítási folyamat gyors lesz. Ehhez megpróbálom a modellt a lehető legrugalmasabbá tenni a bemeneti adatok változásaira. A bemeneti adatok folyamatosan változhatnak, de ezeknek a bemeneti adatoknak a kulcsfontosságú mutatókkal való összefüggéseinek rendszere gyakran változatlan marad. Ezért a bevezető megváltoztatásával egy erre a célra kijelölt helyen mindig lehet egy olyan modell, amely ebben a szakaszban releváns.
Szerző: Roman Fisenko
A Glocal LLC in5 Dubai pénzügyi vezetője inkubált
linkedin.com/in/roman-fisenko-b58337240
roman@gloc.al
